Optionen Basics Tutorial Heutzutage umfassen viele Investoren-Portfolios Investitionen wie Investmentfonds. Aktien und Anleihen. Aber die Vielfalt der Ihnen zur Verfügung stehenden Wertpapiere endet nicht. Eine andere Art von Sicherheit, eine so genannte Option, präsentiert eine Welt der Chance für anspruchsvolle Investoren. Die Macht der Optionen liegt in ihrer Vielseitigkeit. Sie ermöglichen es Ihnen, Ihre Position anzupassen oder anzupassen, je nach Situation, die entsteht. Optionen können so spekulativ oder so konservativ sein, wie Sie wollen. Dies bedeutet, dass Sie alles tun können, von einer Position zu schützen, von einem Niedergang zu einer ausschließlichen Wetten auf die Bewegung eines Marktes oder Indexes. 13 Diese Vielseitigkeit kommt aber nicht ohne ihre Kosten. Optionen sind komplexe Wertpapiere und können sehr riskant sein. Deshalb, wenn Handel Optionen, sehen Sie einen Haftungsausschluss wie die folgenden: 13 Optionen mit Risiken verbunden und sind nicht für jedermann geeignet. Optionshandel kann in der Natur spekulativ sein und ein erhebliches Verlustrisiko mit sich bringen. Nur mit Risikokapital investieren. 13 Trotz allem, was jemand sagt Ihnen, Option Handel beinhaltet Risiken, vor allem, wenn Sie nicht wissen, was Sie tun. Aus diesem Grund viele Leute vorschlagen, steuern Sie Optionen und vergessen ihre Existenz. 13 Auf der anderen Seite, ignorant von jeder Art von Investitionen platziert Sie in eine schwache Position. Vielleicht ist die spekulative Natur der Optionen passt nicht zu Ihrem Stil. Kein Problem - dann spekulieren Sie nicht in Optionen. Aber bevor Sie nicht in Optionen zu investieren entscheiden, sollten Sie sie verstehen. Nicht lernen, wie Optionen Funktion ist so gefährlich wie Springen rechts in: ohne zu wissen, über Optionen würden Sie nicht nur mit einem anderen Element in Ihrem investieren Toolbox verlieren, sondern verlieren auch Einblick in das Funktionieren von einigen der weltweit größten Unternehmen. Ob es darum geht, das Risiko von Devisengeschäften abzusichern oder den Mitarbeitern das Eigentumsrecht in Form von Aktienoptionen zu geben, nutzen die meisten Mehrländer heute Optionen in irgendeiner Form. 13 Dieses Tutorial stellt Ihnen die Grundlagen der Optionen vor. Denken Sie daran, dass die meisten Optionen Händler haben viele Jahre Erfahrung, so dont erwarten, um ein Experte sofort nach dem Lesen dieses Tutorials werden. Wenn Sie arent vertraut mit, wie die Börse arbeitet, sehen Sie sich die Stock Basics Tutorial. Ein gründliches Verständnis des Risikos ist im Optionshandel von wesentlicher Bedeutung. So ist die Kenntnis der Faktoren, die Option Preis beeinflussen. Investieren in Google (GOOG) erfordert in der Regel Sie den Preis der Aktie multipliziert mit der Anzahl der gekauften Aktien zu zahlen. Eine Alternative mit geringerem Kapital beinhaltet die Verwendung von Optionen. Erfahren Sie mehr über Aktienoptionen, darunter einige grundlegende Terminologie und die Quelle der Gewinne. Das Lernen, die Sprache der Optionsketten zu verstehen, hilft Ihnen, ein informierterer Händler zu werden. Wenn Sie Leverage zu Ihrem Vorteil nutzen wollen, müssen Sie wissen, wie viele Verträge zu kaufen. Ein guter Platz, zum mit Optionen zu beginnen, ist, diese Verträge gegen Anteile zu schreiben, die Sie bereits besitzen. Indexoptionen sind weniger volatil und flüssiger als normale Optionen. Verstehen Sie, wie zu handeln Index-Optionen mit dieser einfachen Einführung. Es gibt Zeiten, in denen ein Investor keine Option ausüben sollte. Finden Sie heraus, wann zu halten und wann zu falten. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und insgesamt Ebenen beeinflussen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyst Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveaus beeinflussen. SECs Vereinfachte Methode für die Schätzung der Aktienoption Kosten sind reif für Manipulation Möchten Sie Ihre Mitarbeiter, um mehr über SEC-Bericht zu erfahren Klicken Sie hier für eine Probe in - House Training Agenda Rufen Sie mich zynisch, aber ich bin vorsichtig von Unterkünften, die Unternehmen erlauben, frei zwischen ihren besten Schätzungen und etwas weniger wählen. Selbst signifikante Einschränkungen für die Fähigkeit, einen vereinfachten Ansatz zu wählen, sind möglicherweise nicht wirksam bei der Verhinderung von Manipulationen. Beispielsweise wird der Missbrauch der Short-Cut-Methode zur Darstellung der Hedge-Effektivität nach FAS 133 von Fannie Mae et. Al. Unterkunft kann zu einer Entlastung, die in gutem Glauben von vielen gewählt wird, aber für einige, seine nur eine weitere Möglichkeit zur Verwaltung der Finanzberichterstattung. Das jüngste Beispiel ist das SEC Staff Accounting Bulletin 110 und das damit verbundene frühere SAB 107. FAS 123R verlangt von einer Gesellschaft, den beizulegenden Zeitwert ihrer Optionen zu schätzen, was wiederum eine Einschätzung des erwarteten Ausübungszeitpunkts der Optionen erfordert. Für Unternehmen, die keinen Zugang zu angemessenen historischen Daten über das Ausübungsverhalten von Mitarbeitern hatten, um eine realisierbare Schätzung der Optionsausübung zu ermöglichen, hat die SEC im März 2005 SAB 107 herausgegeben, die einen vereinfachten Ansatz bis zum 31. Dezember 2007 zulässt. Der vereinfachte Ansatz beschränkte sich weiter auf Optionen, die Kriterien erfüllen, die gemeinhin als Plain-Vanille bezeichnet werden, und im Wesentlichen den Unternehmen gestattet, davon auszugehen, dass der Ausübungszeitpunkt einer Option auf halber Strecke zwischen dem Wartezeitpunkt und dem Verfallsdatum liegt. SAB 107 stellte den vereinfachten Ansatz bis zum 31. Dezember 2007 zur Verfügung. Zu diesem Zeitpunkt erwarteten die SEC-Mitarbeiter, dass die Unternehmen über ausreichende historische Daten verfügen, um den erwarteten Ausübungszeitpunkt genauer abschätzen zu können. Wie sich der 31.12.2007-Termin in SAB 107 näherte, waren die SEC-Mitarbeiter überzeugt, dass die detaillierten Informationen über das Übungsverhalten für viele Unternehmen noch nicht leicht zugänglich waren. Dementsprechend wurde SAB 110 am 12. Dezember 2007 ausgestellt, um die fortgesetzte Nutzung der vereinfachten Methode zu ermöglichen, vorausgesetzt ein Unternehmen schließt, dass seine eigene historische Aktienoptionsübungserfahrung keine angemessene Grundlage für die Einschätzung der erwarteten Laufzeit darstellt. Die Ertragsmanagement-Taktik Übrigens bin ich kein großer Fan von FAS 123R, da die Zuschusstermine oftmals die tatsächlichen Kosten der Aktienoptionen unterschätzen. Es wäre sinnvoller, die Optionen zu dem Zeitpunkt, an dem sie effektiv an Mitarbeiter ausgegeben werden, was das Ausübungsdatum ist, zu bewerten. Aber angesichts der Tatsache, dass die Stichtagsbewertung das Gesetz des Landes ist, nehme ich an, dass es theoretisch richtig ist, die Bewertung am erwarteten Ausübungszeitpunkt gegenüber dem Verfallsdatum zugrunde zu legen. Eine Bewertung auf der Grundlage der angenommenen Ausübung zum Verfallsdatum - im Gegensatz zur Schätzung eines früheren Ausübungszeitpunkts - würde jedoch zu höheren Ausgleichskosten führen, insbesondere angesichts der Bedenken, die die SEC in den SABs 107 und 110 geäußert hat In größerer Konsistenz der Messung. Es würde auch ein sehr wichtiges Element, das Management manipulieren könnte - was ist ein großer Grund, warum Unternehmen Lobbyarbeit für die Verwendung der erwarteten Ausübung Datum in erster Linie. Der vereinfachte, von SAB 107 vorläufig zugelassene und von SAB 110 verlängerte Ansatz versüßt das Geschäft. Heres, wie das Ergebnis-Management-Spiel funktioniert. Gehen Sie davon aus, dass (1) die Unternehmensleitung wünscht, die ausgewiesenen Ausgleichskosten zu minimieren, und (2) der erwartete Ausübungszeitpunkt der Optionen auf der späteren Seite des Halbwerts zwischen der Ausübung und dem Auslaufen liegt. In diesem Fall würde man erwarten, dass das Management sein Bestes versuchen sollte, ihre Prüfer davon zu überzeugen, dass sie das Ausübungsdatum nicht zuverlässig einschätzen können, weil der vereinfachte Ansatz niedrigere Vergütungskosten verursachen würde. Aber, wenn das erwartete Ausübungsdatum auf der früheren Seite des Mittelpunkts war, würden wir nur die entgegengesetzte Art von selbstinteressierten Rationalisierung sehen: das Management versucht, ihren Prüfer davon zu überzeugen, dass ihre SWAG praktisch so gut wie in Stein gemeißelt ist. Schließlich macht die SEC mehr Arbeit für sich Im Gegensatz zu SAB 107 gibt es in SAB 110 kein spezifisches Ablaufdatum für den vereinfachten Ansatz. Die SAB 110-Veröffentlichung besagt, dass einmal relevante detaillierte externe Informationen über das Übungsverhalten für Unternehmen zugänglich sind Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri .. In der Zwischenzeit, ich vermute, die SEC wird selektiv fragen Unternehmen zu rechtfertigen, warum sie weiterhin den vereinfachten Ansatz verwenden. Das ist nicht ein guter Gebrauch von anyones Zeit. Wenn ein Unternehmen eine verlässliche Schätzung des Ausübungszeitpunkts nicht vornehmen kann, sollte die SEK verlangen, dass sie die Ausübung nach Ablauf der Ausübung übernimmt. Das sollte ihre Aufmerksamkeit - und schützen Investoren, indem sie die Beine aus unter einer offensichtlichen Ertragsmanagement Gelegenheit. Möchten Sie, dass Ihre Mitarbeiter mehr über die SEC-Berichterstattung erfahren, klicken Sie hier für eine Beispiel-Inhouse-Schulung Agenda Kann ich die Verwirrung (nur, weil dies ein Bereich, den ich eine Menge Arbeit in I39ve bewerteten Optionen für 123R Reporting) Viele Menschen vergessen haben Dass der Gebrauch des quotexpected lifequot anstatt der vertraglichen Laufzeit (für die meisten ESOs, also 10 Jahre) im ursprünglichen Expositionsentwurf als bewusste Bandhilfe zur Behebung der Frage der Nichtübertragbarkeit vorgeschlagen wurde. Insbesondere sind die meisten ESOs nicht flüssig, sie verdienen einen Illiquiditätsrabatt zu Recht, wenn sie mit einem Black-Scholes bewertet werden (was davon ausgeht, dass die ESO gehandelt werden kann). FASB glaubte, dass die Vertragslaufzeit die korrekte Eingabe war, aber sie erlaubten, dass die erwartete Lebensdauer einen Diskont für illiquidity annäherte. Ich glaube, die Illiquidität Rabatt ist sowohl signifikant, aber doch fast unmöglich zu kalibrieren (20-50). Wenn Sie glauben, dass die Optionen einen Illiquiditäts-Rabatt verdienen, dann IMO, mit einem geschätzten Leben ist ein wirklich stumpfes Mittel, um die Option Wert zu reduzieren, und nicht unangemessen. Ich meine, das ist, was FASB tat, in meinem Verständnis. Ich stimme mit Ihnen jedoch, dass Schätzung erwartete Ausübung Datum ist nicht schwer zu tun, wenn Unternehmen dies behaupten, sind sie necken. Viele Studien wurden durchgeführt, und abgesehen von wenigen, ist es ziemlich ähnlich: wenn die Optionen im Geld sind, werden 85 innerhalb von 18 Monaten nach der Ausübung ausgeübt (das heißt, sie halten nicht viel länger als sie müssen). Die Mehrheit: Bargeldlose Ausübung innerhalb eines Jahres. Schließlich höre ich Sie auf die Spiele Unternehmen spielen können. Aber ich bin auch sympathisch, was ich von Tech-Unternehmen im Tal zurück, wenn diese Debatte wütete hören würde. Es gab einen Ernst für dieses Problem: Wenn die Aktie ist volatil (Tech-Unternehmen), Grant Datum Bewertung kann grob übertreiben die tatsächlichen Kosten, wenn eine volatile Aktien doesn39t am Ende in das Geld (zuletzt überprüft, Fälle umgekehrt, aber Wertminderungen nicht. Ich meine, mit quotgrant Datum fair valuequot Sie mit der Ladung wie Zement Schuhe stecken). So kann ein Unternehmen eine große Kosten, die doesn39t materialisieren entstehen. Die Anwendung eines Optionspreismodells ist etwas urkomisch, wirklich, Sie kalibrieren sechs feinen Eingaben, um eine feine Zahl zu produzieren. Kludge für Nichtübertragbarkeit, die nicht in das Modell integriert ist, geht davon aus, dass die historische Volatilität prädiktiv ist (sie ist nicht, sie ist stochastisch im schlimmsten Fall). All diese Bänder helfen, um eine genaue Zahl zu bekommen: 39.5 und es ist total ein fetter Daumen in der Luft Aber unter dem Strich, da die Bewertung ist ungenau (oder gibt ein falsches Aussehen der Präzision), stimme ich mit Ihrem ultimativen Rezept für Konservatismus . Ich bin durch den beizulegenden Zeitwert dieser Derivate nur grob beunruhigt, nachdem ich die Modelle tatsächlich verwendet habe. Ausgezeichneter Kommentar und Recht auf Punkt mit der Wartezeitbewertung gegen Gewährungsdatum-Bewertungsproblem. Ein Gedanke, der mir immer wieder in den Sinn kam, als ich das Blog las, war, wie die FASBSEC versuchen soll, die Buchhaltungsregeln mit all den speziellen Projekten, die sie vor sich haben, zu vereinfachen. Die FASBSEC sprechen über die Vereinfachung der Regeln für Vorbereiter und Investoren, aber dann gehen sie und machen Regeln, die mehr umständlich und kompliziert sind, sondern bietet wenig Nutzen für den Investor. Es macht mich fragen, wie viel Geld die Big Four oder einige der Unternehmen sind Ausgaben oder was Versprechen gemacht werden, um diese Buchhaltung Regeln so schnell durchgeschoben werden. Die Kommentare zu diesem Eintrag sind geschlossen.
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